饲料行业长期遭受双重压迫，首先，养殖户利益从来没有得到真正重视，养殖户的低利润决定了他们难以承受饲料的涨价。其次，**近两年粮食价格有了一定的上涨，特别是我国的重要植物蛋白来源豆粕价格几乎完全取决于国际市场，玉米和豆粕的连年上涨，给饲料行业造成了巨大的成本压力。 

　　虽然猪肉价格上涨**改善了养殖户的处境，但饲料涨价也成为必然，到今年5月底，畜禽饲料价格同比上升已经超过20％。正是猪肉价格的上涨，才使整条产业链的价值恢复到正常的水平。从饲料和下游养殖行业之间的内在逻辑关系看，不改变养殖环节的困境，饲料行业将永无出头之日，一些有远见的饲料企业开始勇敢地尝试向下游的养殖环节扩张，这正是新生产力的萌芽。其中，**代表性的企业是山东六和与广东温氏，正是它们过去几年的飞跃式发展，让整个行业看到了希望。除了向下游扩张外，已有企业成功地向行业上游扩张，主要是大豆加工，这给企业在原料价格飙升的背景下带来了稳定的低成本的原料来源。 

　　六和与温氏的**效应，激励了行业的众多企业开始做出一体化的尝试。新希望集团2005年通过收购山东六和45％的股权，迅速占据了我国饲料行业的头把交椅，2008年饲料销量有望突破1000万吨。我们判断，利润率提升、集中度**、深入的一体化将成为未来很长时间饲料行业的三大发展趋势。 

　　尽管饲料原料上涨幅度较大，但基于行业本身的价值所在，饲料行业通过产业链上下游一体化，**终能够顺利地将成本向终端环节传导，未来行业利润率有望提升。 

　　在饲料行业新旧生产力更替的时候，必然在资本市场上出现巨大的投资机遇。今年1月份~5月份，饲料产量增速创下27.2％的新高，在原料价格大幅上涨的情况下，饲料价格同比上涨超过24％，行业毛利率同比提升0.9个百分点，价升量涨的格局迎来了利润总额的爆发增长，增速高达110％，销售利润率也提升了0.9个百分点，吨饲料利润达到106元，达到历史新高。